竞技宝

        中国竞技宝化肥（01866）从事出产及销售化学肥料，重要产品为尿素、复岳阳及甲醇

。集团今年上半年销售收入按年微跌3.3%至19.65亿元（人民币?下同），受累产品均匀售价着落，惟期内销量按年增长，成功抵销部门影响；毛利率由去年同期18.4%增至20.6%，重要由于煤炭价值着落，令尿素和甲醇的均匀销售成本降低所致；纯利按年上升8.9%至1.91亿元

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        受春季气象持续寒冷、市场需要低迷、价值持续疲弱等成分影响，集团次季阐发欠梦想，销售收入按季降4.7%至9.59亿元，毛利率由首季的22.9%跌至18.1%，纯利按季降落29.5%至7,900万元

。然而，集团首季销售价量齐升，整体上半年业绩仍能录得增长，阐发优于同业

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        有助提升毛利率

        固然目前内地尿素市场仍供过于求，第四时亦为尿素传统淡季，下半年尿素产品价值仍有回落空间，但由于农业对尿素的刚性需要每年维吃旖均约4.5%的增长，料降落幅杜仔限

。另一方面，中央对尿素淡季出口关税税率由7%调低至2%，旺季税率亦由110%调低至77%，措施有利整体化肥行业，市场对集团产品需要，亦将受到出口关税降低的拉动而增长，价值有望获得支持

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       上周竞技宝治理层暗示，占出产成本约60%的原资料煤炭，今年价值将维持稳中有降，预计第三季持续处于低水平，第四时才因季节成分略为回升，有助降低采购成本，抵销尿素价值着落

。至于选取德国出产技术的河南尿素第四厂，将于明年下半年全面投产，届时尿素年产能将增至超过200万吨，出产成本亦将降至较市场低16%，相比另表三间厂更具成本优势，可令毛利率进一步提升

。预期竞技宝在积极加强品牌宣传及营销、扩大销售网络及节造成本下，整年纯利仍可维持稳重增长

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